本文重點
評級機構穆迪周一下調愛爾蘭信貸評級，主要考慮該國政府債務水平偏高，經濟增長疲弱，加上未來重建銀行體系成本高昂等因素，消息曾令歐元下挫至1.285水平。另一方面，IMF與歐盟中止對匈牙利的信貸評審，消息導致匈牙利貨幣兌歐元急挫，刺激短線歐元回升。市場投資者仍觀望本周五公布的銀行壓力測試結果，短線歐元可上試1.31水平。雖然歐元區的經濟前景暗淡，不過目前未有顯著的壓力促使歐洲央行進一步放寬貨幣政策，因此歐元仍有彈升的可能。
匯市呈大型鐘擺走勢
市場對環球經濟衰退的憂慮上升，倘若歐美未來仍未能有效刺激私人市場的投資意欲，令信貸增長回復正常，不排除環球經濟需要透過收縮及衰退來進行調整。整體匯市表現，似乎已進入了大型鐘擺走勢，美匯指數自金融海嘯後進入74至90區間的上落區，市場來回炒作避險情緒與量化寬鬆的好淡因素（目前趨勢是美元回落），同時歐元則受到區內國家及銀行債務及衰退問題的長期困擾。
倘若投資者以保障資產價值的角度出發，雖然均衡持有歐元及美元可以減低上下擺動的影響，不過長遠而言，美元及歐元需要提升它們的供應量來解決問題，意味着兩者的儲備價值正在下降，筆者仍然建議投資者吸納增長量穩定的人民幣及黃金作中長線之選。