港股升浪有餘未盡
昨日港股表現堅挺,一來農行(01288)效應未過,內銀股跌唔落;其次係歐債危機似乎市場已唔當「一回事」,歐元兌美元即市跌幅唔夠100點子,「歐豬」國家違約風險溢價(CDS)波幅唔大,至少比今年五六月時低,或大市見不利消息破壞力有限,淡友索性作壁上觀,種種條件看來,今次升浪應有餘未盡。
中央政府對經濟發展的可持續性愈來愈重視,環保意識抬頭,紫金(02899)旗下紫金山銅礦濕法廠污水池發生滲漏,令含銅染污物流入汀江,紫金山銅礦堆場被勒令停產。紫金復牌股價跌0.68元,報4.9元,去到年半新低。
紫金山銅礦停產,對全年產量及盈利有幾大影響?罰款幾多?證券行認為對估值只係幾個巴仙,不過,以其往績市盈率17.6倍,或者重估後的市帳率1.7倍計,仲係比海外其他金礦股高一至兩成,想博反彈,可以等多一陣。
航運股唔蝕已偷笑
中海集運(02866)發盈喜,估計一○年上半年業績會扭虧為盈。睇番往績,受金融海嘯拖累,中集運○九年上下半年,分別狂蝕34.17億及30.71億元(人民幣.下同),破晒紀錄,比較基數太差,按年或者比對去年下半年好轉,是意料之內,不過尋日股價都威咗半日,上午見過2.99元,升0.08元,只係最後倒跌0.04元,見2.87元收市。
市場先興奮後失望的反應,其實都幾合情合理,美國次按爆煲之後,又爆出個「歐豬」危機,祖國堂堂出口大國,商務部經已不止一次出來表示對歐洲出口貿易感到憂慮。睇番反映環球海運乾貨景氣的波羅的海指數,高峰期見過11,793點,去年最叻彈到上4,600點,最近又碌番落嚟,目前在1,840點水平,運費只係高位六分之一咁上下,航運股唔使蝕已偷笑,又可以威得去邊?
綜合大行的估計,中集運今年賺3.76億元,出年會再好啲,上番去18.5億元,市盈率十六倍。可是睇番中集運往績,自○五年開始,分別係賺35.8億、賺8.6億、賺32.3億、賺4,700萬、蝕64.9億,即使唔計最差的○九年,其盈利的波動性太大,四年平均賺19.3億元,如果是十至十二倍還可以接受,但在市場存在大量抵買股票的情況下,珼時股價已充分反映行業復甦的中集運,吸引力只係一般。