道指自三月在6,469點見底回升後，一直升至六月的8,877點才見頂，期間巿場憧憬美國經濟很快便會復甦。但另一方面，又恐怕聯儲局及財政部遲遲都未有計劃撤銷其救巿措施及量化寬鬆貨幣政策，最終怕會導致大量資金流入巿場，令通脹壓力倍增。美國十年期國庫券孳息當時曾被推高至4.48厘，創出近八個月最高紀錄。與此同時，中國又挑戰美元的國際結算貨幣地位，刺激其兌大部分主要貨幣匯價都於三至六月間持續受壓。不過，兌日圓卻不跌反升，反映大量停泊於美國庫券巿場的熱錢，都願意將資金調動到一些風險性較高的新興巿場，又或可對沖通脹的商品期貨上。
然而，美國當時錄得的經濟數據卻乏善可陳，不足以證明經濟會全面復甦，巿場人士不再奢望經濟可於短期內恢復增長，市埸的投資態度又轉趨保守，美元及日圓作為避險貨幣自然受益，只是調整幅度尚算溫和。究其原因，是市場希望可從美上市公司於七月的業績報告中，探討到未來的投資策略，因此大都選擇按兵不動。其實回顧美元兌日圓匯價近日下試91.70不果，都足以顯示美元上升機會增加。