逐步放鬆資本市場管制的中國正面臨前所未有的兩難局面,以行政手段干預或可收一時之效,但後患無窮;單憑市場力量,大市走向隨時可能失控,結局不堪設想。

滬深兩市上周急瀉,周跌幅達一成三,創七年之最。端午節未到,內地股民先經歷了一場「端午劫」,欲哭無淚,悔不當初。一夜間,網上出現大批讓人笑中帶淚的段子,如「漲的時候想辭職,跌的時候想辭世」,還有一副應景對聯:上午張栢芝(漲百隻),下午謝霆鋒(洩停瘋),橫批:王菲(枉費),道盡股民辛酸。

內地股市現時日成交量動輒超過二萬億元人民幣,比○五年前全年數字還高,更屢創世界紀錄。年初至今,內地股市處於近似瘋癲的亢奮狀態,其間外資大量湧入,然後大量流出。數據顯示,截至本月三日前的三周,流入中國股市債市的資金達七十三億美元,此後一周隨着上證綜合指數急挫,基金經理幾乎齊齊拋售,流出中國的資金近七十億美元,估計相當一部分來自中國散戶「奉獻」。

中國欲透過對外資開放規模龐大的金融市場,推動金融體系改革,但對短期內大量資金湧入構成的風險缺乏充分準備,更遑論駕馭之術,皆因國際金融訊息「權威解釋權」在洋人手上。端午劫後,股民最擔心還有中秋劫。