東京證交所的數據顯示，截至上月十九日，去年日本以外投資者買入日股的金額，連前年十五點一萬億日圓的十分之一都不到。通常從事養老基金交易的信託銀行繼前年減持了四萬億日圓後，去年只買入二點七萬億日圓的日股，而個人投資者已是連續第四年成為沽家。這個強烈訊號表明，儘管安倍勝選，揚言其政策得到民眾支持，但海外投資者已極不看好安倍經濟學。去年東證指數大漲五成一，日股成為發達國表現最好的股市，但人們看到這是量化寬鬆的威力，看不到堅實的改革隨之而來，促成日本持續的經濟動能，又怎能保持追捧日股的熱情？

安倍的三箭經濟學，頭兩箭絕不高深毫無難度，第三箭才是焦點所在。二十多年的經濟低迷，日本從科技強國沉淪為二流國家，有專家評論，日本企業已失去全球領導者地位，日本重新收復部分失地的機會雖然存在，但需要深刻變革，而變革並非日本所擅長。對安倍第三箭不屑一顧，投資者看淡，日本經濟勢受箭傷。

事實上，安倍改革稅制，消費稅一開步就像冷風一吹，經濟馬上得感冒，衰退隨之降臨，不但嚇窒了下一步消費稅出籠，恐怕更深入的改革已無從提起。日本積重難返的結構性弊端，讓人看不到毋須依賴貨幣刺激的增長框架。安倍可能只得在強行通過軍事解禁後，靠軍事工業推動經濟增長。