大搜查：科網股踩入中超搵銀
【財經組報道】內地電子商貿巨頭阿里巴巴集團瓣數愈來愈多，乘着今屆巴西世界盃足球熱潮，於6月初入股廣州恒大足球50%權益，涉資12億元（人民幣，下同），再次用銀彈喚起中超聯賽作為推廣品牌平台的重要性。據證券界分析指，在內地房地產市場面臨調控政策出現洗牌下，昔日幾乎清一色由內房股主導的中超球隊，勢將逐漸轉移至其他類型企業，如炙手可熱的科網股上。這是否物有所值？買球隊條數係點計？
阿里話事人馬雲（右）與恒大掌門許家印這價值12億的「世紀一握」，標示科網股冒起打破房產商的中超「壟斷」。
廣州恒大球隊去年贏得亞冠盃後，身價大升，現更「豬籠入水」。
2014年中超聯球會背後金主
準備9月在美國上市的阿里巴巴，早前宣布以12億元入股中超及亞冠盃冠軍的廣州恒大足球50%權益，與本港上市內房企業恒大集團共同持有該球會，並把球隊改名為「廣州恒大淘寶隊」，這次收購價之高，市場嘩然；因為若以此簡單計算，那麼，恒大足球的價值豈不是高達24億元，可以躋身全球最有價值足球隊的20大了！
冬季轉會期投資額稱冠
上市公司很多時沾手足球這一熱門運動，主要是為博取注意，但去到直接斥資收購足球俱樂部，甚至藉此推廣本身品牌知名度，卻是另外一回事。
數據顯示，在剛過去的冬季轉會期，單是內地中超聯賽各支球隊引入的投資達到4.2億元，位列各國足球職業聯賽同期之首。2013年16家中超俱樂部總共引入29億元，其中廣州恒大足球引入6.5億元，佔中超各隊引入投資總額的22%。
外界粗略統計，恒大3年多來在足球方面的投資已超過了20億元，但廣州恒大的高投資仍是有回報的。恒大主席許家印說過：「我們每場比賽給廣東體育台4萬元轉播費，換來90分鐘品牌廣告，而且我們在主場的廣告牌位是『裏三層外三層』（編按：意即重重包圍）。要知道，央視廣告每秒15萬元。」
一支知名的足球隊價值多少，是有特定的估算方法。按美國財經雜誌《福布斯》介紹，球會價值按照股票和債務相加而成的企業價值，以及球場交易計算。不過，以阿里巴巴一擲12億元購入廣州恒大50%股權計算，廣州恒大估值達24億元（即是約3.86億美元），憑此數字不僅能打進20強，還能超越今年新上榜的土耳其加拉塔沙雷排第16。廣州恒大現時跟20強失諸交臂，可能只因《福布斯》排行榜出爐早過阿里巴巴入股球會而已。
球會價值視乎比賽成績
本港股評人黃國英指出，一支球隊的估值主要從幾方面作計算：首先是與球賽相關的收入，例如電視轉播權、門票收入、紀念品買賣等；其次，球隊或球員的肖像權亦可提升球隊收益；另外，球員本身身價同樣是球隊估值的重要部分。當中買賣球員的成本、轉會費，則要依球員所効力的年期，來按年攤銷。
內地電子商貿企業入主中超球隊，會否形成一股新潮流？將來中超聯賽球隊，又會否由昔日內房股主導，逐漸轉移至科網股？黃國英就指，一般球隊均難以估值，而阿里入股恒大足球隊的情況只屬個別例子，他不認為未來會有更多科網公司投資足球事業。他又指，球隊的商業價值往往視乎品牌及比賽成績，恒大足球近年在市場上升值，完全是歸根於該隊在2013賽季亞冠聯賽中奪得冠軍寶座；但目前有商業價值的球隊並不多，未必會再有科網金主投資足球板塊。
但香港投資者學會主席譚紹興卻有不同看法，他指球隊有不同的收益，主要可分為有形的和無形的：有形的收入包括廣告收入，無形的收入則來自品牌和名譽。企業要投資足球事業，需具備強健的流動現金，內地房產企業面臨洗牌情況下，恐怕無閒錢再燒，科網公司確有可能成為足球事業的新金主。
科網公司與球隊可互惠互利，經營電子商貿的科網公司，可透過投資球隊作宣傳，來大吸用戶。譚紹興甚至認為，足球隊的誕生是為了宣傳某品牌或凝聚支持者，阿里投資恒大足球亦不外乎是宣傳。
