香港之聲：違約賴債的底特律

數月前曾指出底特律市瀕臨破產，可能需要由緊急財務經理接管，最終成了事實。破產律師Kevyn Orr上月指底特律市政府已無力償還債務，不能再靠發債支付開支。終於在本月中宣布停止償還市府公債的本息，並在接下來的四到六周內與債權人協商債務重組，若無法達成協議，便須宣告破產。現時底特律負債超過一百七十億美元，以一個只剩下七十萬人口的城市，人均負債約二萬五千美元，遠遠超過可以負擔的水平，違約賴債是無可避免的了。

底特律市政府提出的條件是償還市府債券持有人十分之一的價值，如果未獲接受而市政府正式宣布破產，這些債券的價值最多剩下原來的兩、三成。無論如何，投資者都將血本無歸。底特律市提交給這些債權人的報告說，過去五年，由於市內樓價不停下滑，物業稅減少了百分之二十。持續的高失業率更令入息稅在十年內減少百分之三十，還未計算逃離底特律的市民所欠的稅款。

有趣的是，這次Kevyn Orr所提的債務重組方案和其他已破產的美國縣市不同，是要底特律的公務員及市民一同承受苦果。除了債權人只能取回十分之一本金，退休金及其他失業救濟福利會被削減，公務員亦將面對減薪及裁員。這意味着底特律要重生，不能只靠違約賴債，必須根本改革市政府的財政習慣。如此創新及有承擔的做法，令一些評級機構也大加讚賞。事實上，在債務重組後要能夠重新發行市府債券，令評級機構信服是唯一出路。

不少人因此借底特律的例子來說明香港政府必須緊守審慎的理財哲學，不應隨便派錢或增加福利，卻是典型思考簡單二分、過猶不及、不懂公共財政的井蛙之見。相比底特律人均約二十萬港元的負債，現時香港政府隨時可動用的自由儲備超過一萬四千億港元，正正是人均約二十萬港元的盈餘！底特律人或許因財困而要勒緊荷包，但香港草根階層同樣面對通脹之苦，卻看着政府坐擁巨額儲備，可說是更加痛苦呢。