神州聽雨：中投介入國進民退

近日，有內地傳媒報道，中投出手拯救綠城中國，涉足內地房地產業。這樣的一單新聞，讀來心中另有一番滋味，總是感覺不對勁。

中投是官方資本，坐擁四千億美元，論財力雄厚，國內企業能出其右者寥寥可數。這樣明顯帶有政府性質的官商，投資於官方近年來一直打壓的房地產業，本身就有點「既要當婊子，又要立牌坊」的意味。

綠城是內地數得着的地產商，一直以來堅守大城市，以開發高端地產為主業。在數輪樓市調控中，綠城受到衝擊最為劇烈，直至本輪調控，疑似出現資金鏈斷裂，開發與銷售大規模萎縮，業界傳聞，綠城為解困局到處尋找金主。

出乎所有人意料，中投竟然與綠城一拍即合。中投有的是資金，綠城有的是土地和項目資源，兩者結合，倒是絕對。但是，鑑於中投獨一無二的官方背景，人們不得不懷疑政府調控樓市的真正動機。

據報道，在雙方組建的合資公司中，代表中投出資的建銀投資出資十二億元，佔公司總股本的六成，屬於控股股東，而綠城方面的投資僅為六億元，僅佔總股本的三成。通過這樣的股權結構，中投涉足內地房地產業的雄心壯志已略見一斑。如果這算是中投開展地產業務的開始，鑑於它的雄厚財力和官商背景，橫掃樓市如捲席、打包鯨吞地產商，是馬上可以想見，也一定能夠實現的局面。

真若如此的話，從好的方面理解，中投作為國家資本進場，確認了產業內外資本對樓市的接盤意願，可一舉降低房地產行業出現硬着陸的概率，並確保中國經濟的增長態勢可以持續。但從壞的方面理解，政府對樓市一手調控打壓，一手出手相救，十足一齣溫水煮青蛙的大戲。通過一次次注資和購併，官方資本可輕易地吃下瀕臨破產的中小地產商，民營資本的行業地位將岌岌可危。

前兩年央企國企紛紛深度介入地產業，造成的惡果之一，就是各地地王滿天飛，並直接推升樓價，將央企國企定義為製造樓市泡沫的罪魁之一，並不為過。值得深究的是，在央企國企被勒令退出地產業後，更高層次的國家資本卻又打着救市的幌子，堂而皇之、大搖大擺地再度進入競爭行業。

當年央企國企的行為，被界定為國進民退，現在中投再介入，又該如何定性呢？