政情：小氣候：低估通脹降派糖期望

特區政府日前公布本港第三季經濟數據，本地生產總值連續第六季擴張，今年經濟增長預測再上調至百分之六點五，是第二度調高有關數據，但伴隨經濟暢旺而來的預測通脹率，也由百分之二點三調升至百分之二點五。

這連串數據怎樣解讀呢？經濟持續增長的勢頭，當然是喜訊。畢竟，陷入通縮、經濟負增長，要勒緊褲頭的日子並不好過。香港好不容易才走出兩年前金融海嘯的影響，但這一波經濟反彈卻密布陰霾，假如特區政府過度樂觀，沿用等候數據才辦事的作風應對，一旦經濟環境逆轉，本港將措手不及，回天乏力。

每當經濟強勁增長，通脹必定重臨，這是雙刃利劍，世上並無經濟暢旺、通脹低走的良方，政府能做的就只有透過財富再分配措施，紓緩中下階層的通脹之苦。

特區政府把全年通脹率預測提高至百分之二點五，較原來的百分之二點三上調僅零點二個百分點，結合外圍幾項經濟形勢考量，本港全年通脹率百分之二點五顯然嚴重低估。政府經濟顧問陳李藹倫承認，全球食品及商品價格高企已推升進口價格，加上租金升幅，都對通脹有顯著影響，還有美國新一輪量化寬鬆措施導致大量熱錢湧入，亦會導致通脹攀升，但輸入通脹並非香港獨有的現象。

不錯，香港的外向型經濟極受外圍因素影響，問題是未來走勢呈現內外夾擊局面。多項基建工程如港鐵港島西支線、高鐵、港珠澳大橋等相繼動工，這類公共開支的投入，在經濟低迷的日子有刺激內需的作用，當經濟轉趨暢旺，基建工程卻成為助長通脹上升的動力，加上人民幣持續升值、內地物價上漲，香港全年百分之二點五的預測通脹率，並非實事求是的估量。

特區政府拋出這樣的一個偏低通脹預測率，表面上不欲製造市民的心理恐慌，打擊剛恢復的消費信心；可是，如此篤數，只會削弱市民對經濟前景的警覺性，盲目樂觀必定付上沉重代價。

刻意低估通脹率，最大得益者正是着手草擬下年度預算案的財爺鬍鬚曾。過去大半年，樓股大旺，賣地成績遠超預期，庫房稅收大增，各界要求鬍鬚曾「派糖」的呼聲高唱入雲，如果特區政府的通脹預測數字偏高，等於助長要求加大力度紓困的訴求。反正數字可以一再修訂，鬍鬚曾基於一個較低的通脹預測數字，只須制訂一個規模較細的「派糖」方案，到預算案發表之後，就算通脹率遠高於百分之二點五，米已成炊，鬍鬚曾又過一關。