內地煤炭行業產能過剩的情況嚴重，拖累煤價大跌之餘，中煤能源（01898）、中國神華（01088）及兗州煤業（01171）三大煤企不是首錄虧損，就是盈利按年大跌。面對煤價下跌，三間公司均出招自救：減產、裁員及減開支為「必然動作」。有分析料成本高的煤礦會關閉。

兗煤董事長李希勇（左二）預期，今年煤炭價格將觸底回升。

各煤炭企業自救措施

兗煤削減六千人

前日公布業績的兗煤，去年純利只有1.64億元（人民幣．下同），按年勁跌78.53%。雖然集團今年自產煤銷量目標為6,827萬噸，按年仍有13.46%的升幅，但資本開支按年減少約13.9%至84.96億元，更將大幅裁員6,000人。

而煤炭龍頭神華亦難逃厄運，去年純利按年跌55.09%至176.49億元，集團決定大幅削減開支，資本開支預算按年減43.6%至約200億元，為○五年以來最低水平；今年商品煤產量目標2.8億噸，按年減0.3%，減產外亦會裁員。集團今年無新開工煤礦，同時減慢手上近80%發電場建設進度，只將資金集中在焦點項目。

至於全國第二大的中煤能源更按年盈轉虧，去年慘蝕32.67億元，收入減16.12%。為此，集團去年自產煤成本下降6.6%，並大幅減產逾1,500萬噸至8,000萬噸及按內部開發項目裁員。

如此大幅減產，反映三大煤企對於煤價反彈都不表樂觀。事實上，三大煤企管理層均認為，雖然煤價已見底反彈，短期內有回升趨勢，環渤海動力煤價格指數有機會重上每噸400元的水平，但能否維持升幅卻難以預測，更相信不會有大幅反彈的情況，即估計煤價將繼續於低位徘徊，又相信今年市場供應過剩的情況仍會持續。

高成本煤礦勢關

Argonaut分析員劉曉慧表示，內地煤炭行業產能過剩，對煤炭股頗為不利。她指出，行業已實行去產能，政策方面計劃在五年內去產能5億噸，另重組產能5億噸，即合共10億噸，成本高的煤礦將會關閉。

她表示，由於內地供大於求，去年已見煤炭出口有所上升，但佔內地整體產量仍屬少數，因為競爭力強的項目才有出口空間。雖然出口煤改善，但她認為煤炭行業前景仍要視乎內地的需求情況。