聯儲局主席耶倫周二發表演說時直言，全球經濟與金融市場不明朗，對美國經濟構成風險，適宜謹慎加息，與近日多名地區聯儲銀行行長力撐美國經濟強勁，最快四月可考慮加息的言論迥異，被市場形容為「鴿聲嘹亮」，令加息預期急遽降溫，對息口敏感的兩年期美債孳息同日急跌8點子，昨日續於0.78厘的一個月低位徘徊。

憂內地及商品前景

耶倫特別提到兩項經濟風險，一是中國經濟增長放緩，中國如何由出口型經濟轉為內需型經濟成疑。事實上，亞洲開發銀行發表報告表示，在外部需求疲弱及投資增長緩慢影響下，預期今年中國經濟增長將放緩至6.5%，明年進一步放緩至6.3%。耶倫提及的第二項經濟風險，是商品價格前景，特別是油價，若油價進一步下滑，或對全球經濟構成負面影響。

耶倫形容美國今年來經濟表現頗參差，儘管就業市場、消費開支與樓市均表現不俗，但製造業與出口業均受全球經濟動盪及強美元衝擊。雖然美國核心通脹有回升迹象，但耶倫指暫時無法確保這個趨勢能否持續，並對通脹預期受壓感憂慮。

若經濟轉壞，耶倫稱當局會採取行動。由於美息徘徊紀錄低位，當局可能會從議息聲明落手，再度採用利率指引或啟動新一輪量寬，惟耶倫排除倣效歐洲央行與日本央行般實施負利率。芝加哥聯儲銀行行長埃文斯昨稱，考慮到通脹低迷，四月加息阻力大，但美國經濟基調頗佳，今年或可加息兩次。

有經濟師形容耶倫的言論，顯示她是「激進鴿派」。花旗在耶倫發表演說後，隨即將今年加息次數預測降至只有一次，可能是九月或十二月。