Fundman睇市：水泥股有望翻炒

聯儲局議息後一切明朗化，港股連彈兩日，上周五主板成交飆升至928億元，恒指升167點，好耐無見過魚缸咁墟冚場面。史提芬先要同大家耍冧，上周錯估市場對騰訊（00700）業績的解讀，個市居然完全唔當盈利遜預期係一回事，反而焦點落在去年第四季手遊收入比預期佳的一點上，結果股價唔單止無回，仲升3.6%收157.9元。

上周五華爾街三大指數向好，唔經唔覺道指由二月15,503點低位，輾轉反彈近兩千點，收17,602點，眨吓眼又返回去年底，在17,796至17,977點之間的三頂阻力。點都好，夜期及場外期貨預示港股今早應有一至兩百點的漲幅，有持貨過夜的，今朝點都可以嘗點甜頭。

內地樓市兩極化

中國經濟走下坡，個人遊消費豪情不再，本地零售業率先淪陷，近日淡風吹到樓市。無疑大款抬錢落香港掃樓早成絕響，靠返本地需求。要知香港人一向將磚頭實際需要，同投資需求混為一談，亦令到樓市需求變得極度彈性，睇升嗰陣，個個前仆後繼驚死執輸，見樓市勢色唔對，一買實賺的神話破滅，準買家亦可以集體龜縮，租住先遲吓先算。

香港樓市跌勢會唔會加速，發展商取態最為關鍵，近排降價出貨的積極性明顯有所增加，鮮見傳統華資吸地，近排唔少招標地都被不純粹出於商業考量的內地過江龍投得，似乎短期上半年預備樓價有5至10%的調整，是比較合理的想法。

反觀內地樓市，在阿爺法寶盡出之下開始見兩極化，深圳樓價一年可以狂升六成，三、四線城市去庫存，在國策聲嘶力竭力撐底下，還算可以，但兩會經濟工作報告放風，會有針對區域性措施，扶持與壓抑樓市的混合拳不日面世。

亦因為咁，選內房股情況有點複雜，在下維持酌量減磅，把三分之一龍頭內房股換入主打二、三線城市的中型內房之外，其實可以諗吓水泥股，最主要考慮春節後的季節性需求。發展商建屋進度已見再度提速，而去年為振興經濟，發改委批下天量基建工程也陸續動土，為水泥業的一次復甦周期揭開序幕。

科網股博追落後

瞌埋眼唔理地域性價格及需求，當然最安全都係揀番龍頭安徽海螺（00914）。不過，恕在下仲係對台泥國際（01136）有些少情意結，一四年大股東TCCI以每股3.9元私有化失敗，一年之後，舊年六月個市仲未咁差，以每股2.2元二供一股集資償債。

舊年都話睇唔通呢招，結果內地經濟急轉直下，台泥隊到落1.03元，3.9元當寶唔投降的，喊得一句句。但舊年供股後，資產負債改善，股價只及帳面值三成，刀仔鋸大樹可諗佢。

騰訊去年純利錄得21%的增長至288.1億元人民幣，而業績後其股價表現呈強，並創下159.2元今年新高。受騰訊業績理想帶動，一眾科網股上周五普遍做好，金山軟件（03888）及網龍（00777）均升8%，而中軟國際（00354）及擎天軟件（01297）分別升逾4%及11%。

史提芬已講過今轉大市反彈中，科網股反彈幅度相對有限，不少科網股近日開始發力，但升勢僅剛剛開始，而且多隻科網股將陸續公布業績，若業績對辦，相信可支持股價進一步回升。

在一眾科網股中，在下較鍾情金軟，集團於明日公布業績，頭三季表現已對辦，相信全年業績不會令人失望。其股價上周五已突破100日線，下一目標將挑戰250日線20.57元。