過去幾年，香港股市的上市公司數目急速增長。二○○七年主板的上市公司總數才剛突破1,000隻，到一○年已增至1,200隻以上，截至上周，最新的數字是1,652隻。上市公司的數目增加，好處是有助提升港股的整體市值，爭取全球較高的排名。根據去年底的數字，港交所的市值全球排名第八，亞洲排名第四。

不過，毫無疑問，近年上市的股票質素非常參差。曾經有一些從事上市有關工作的朋友講過，有不少公司其實沒有足夠條件上市，就算是一些市值很大的公司，營運水平也都非常惡劣。以往，或者我們還可以假設，能夠進身成分股的股票，投資價值應不會太差，但今時今日如果還有這個想法的話，會是一件很危險的事。

以前市場上錢多股票少，在一般市況下，只要股價夠低，就算是質素稍差的股票，都總會有投資者追逐。然而，現在的情況是錢少股票多，很多股票都乏人問津，股價長期落後。因此，如果我們還是沿用過去的做法，買平股追落後，效益一定不好。

近日市況反彈，惟那些沒有跟隨上升的股票，有可能因為不同原因已被大戶唾棄。即使港股真的由熊市轉入牛市，這些股票也未必有能力上升。所以，現在更要揀強勢股來買，避免追落後買入劣質股，否則，就算市況好轉也必輸無疑。