穆迪於三月二日將中國的長期主權債務評級展望下調至「負面」，保持「Aa3」的評級不變，主因包括政府債務和隱性債務持續上升、應對資本外流的外匯儲備出現減少及政府改革扭轉經濟失衡能力的不確定性。其後，穆迪再於三月十一日確認維持香港政府債券Aa1的評級，但展望由「穩定」下調至「負面」。

穆迪表示，由於香港與內地的經濟和金融聯繫緊密，如果內地金融壓力上升並最終導致經濟增長走弱，將會對香港的經濟和金融行業造成負面效應。香港經濟增長的轉弱和銀行業虧損加劇，會增加政府的公共開支，以致削弱政府的財政緩衝。

制度公信力存疑

長期以來，西方評級機構把持着信用諮詢市場的壟斷地位，利用信用評級對西方國家與新興經濟體的一褒一貶，人為製造「融資剪刀差」。按照西方的評級體系，中國的主權信用不但低於美英德法等西方大國，也不如科威特、卡塔爾、阿聯酋等海灣國家。

甚至在○八年國際金融危機爆發後，穆迪一直將希臘的A1評級保持到○九年底，這是穆迪評級體系中的第五高評級，僅次於當前中國的主權信用評級，因此對歐債危機沒有起到預警作用。這說明穆迪評級有失公允，存在嚴重的滯後性，並且缺乏前瞻性。

從事本港金融行業的資深人士，也普遍對於穆迪此次降低香港和中國的評級展望表示失望。滙豐銀行亞太區顧問梁兆基接受訪問時，批評穆迪是次降低香港的評級展望的決定草率，亦不理解香港的情況。他解釋，目前香港經濟增長仍然理想，銀行業對內地的貸款壞帳率亦相當低。他說，香港仍保持經濟及法制獨立，亦看不到在未來幾年情況會改變。

筆者認為香港人對於香港的了解一定多過穆迪，大可不必因為穆迪的負面展望而緊張。至於穆迪到底安的甚麼心，想必只有穆迪自己知道。從中國經濟發展的長遠目標來看，中國經濟的質和量都在快速提升，中國的主權信用良好發展的趨勢是有目共睹的，穆迪是扭轉不了這個趨勢。