在聯儲局議息會議前，道指連續兩晚都不跟油價下跌，這股強勢是延續或結束，各位在今早可能有較明確答案。港股昨表現如預期般牛皮，成交金額有586億元已算不錯，期指收市則呈高水，明顯賭聯儲局「放鴿」。

富智康於印度市場佔得先機，成為業績增長動力來源。（資料圖片）

人大閉幕無驚無喜，李克強稱今年推深港通乃舊調重彈又重彈。A股連升4日，反觀深成指和創業板則弱。領導人已開口將推「債轉股」，銀行負責收買不良資產，國家隊則買起銀行股，製造歌舞昇平假象，但股民關注「兩會」結束後，維穩任務完成，是否還繼續托市？不過，中國證監會新主席劉士余先後擱置註冊制及戰略新興板之推出，畫公仔唔使畫出腸。

手機設備股成寵兒

業績股仍大多捱沽，個別例外首推舜宇（02382），手機設備股已成投行的禁臠，大行除可得第一手資料外，股價在研究報告力薦下亦愈升愈有。瑞聲（02018）在50元樓上相當堅挺，比亞迪電子（00285）在1個月內被摩通將目標價先調低59%、再調升40%。

另一手機設備股富智康（02038）公布去年多賺35%，雖然不及市場預期且下半年明顯不及上半年，但一月份早發「盈喜」已有心理準備，當時股價尚且不跌，今派成績表附送特別股息，股價上升亦屬正路，在召開分析員會議後相信有更多分析報告面世。

富智康的增長動力來自小米、華為及印度市場，前者剛推出小米5成短期催化劑。印度大部分人口仍未使用智能電話，加上進口手機徵收高額關稅，使已在印度設廠的富智康佔得先機，管理層預期今年出貨量將有雙位數增長。集團截至去年底坐擁19.5億美元現金，銀行借貸微不足道，現金已相當於市值的63.7%，故此有條件再派發特別息，亦使其息率高達7厘，一五年市盈率13倍，扣除現金後的估值相當便宜。

集團去年毛利其實下降，但受惠於削減開支見效，行政開支略降，研發開支更大減近兩成，稅務亦在重整廠房後減少，使業績得以亮麗。

其毛利率由6.2%降至5.18%，差於上半年之5.9%，一五年業績其實只是平平，但節省成本奏效，今年有「印度製造」概念，最重要是水頭充足，除豐厚現金外，亦有可出售投資價值2.55億美元（主要投資於一家印度電商公司），短期投資3.85億美元，手機製造業務幾乎是半賣半送，股價有極大抗跌能力。母公司鴻海極大機會收購日本聲寶，完成後將擁有面板技術，可增強供應鏈上的優勢。