早前油價反彈，紓緩市場對加拿大出口的憂慮，令加元顯著上揚。美元兌加元由最高1.4690，一度跌至1.3168水平，跌幅達10%，現時約於1.33水平靠穩。但是我們預期，隨着伊朗持續增加原油產量，而美國鑽油台數目可能逐步回升，或會限制油價表現，令加元重新轉弱。

美元兌加元走勢

早前有伊朗媒體引述該國石油部長表示，伊朗將會增加原油產量至每日400萬桶，才會考慮跟其他產油國協調產油量。雖然受制於硬件設備落後，伊朗於短時間內難以大幅增加產量。不過，根據國際能源署的資料顯示，二月份伊朗的原油出口量為每日140萬桶。這或反映了伊朗的增產步伐持續，相信仍足以抵銷「凍產」協議對油價的利好因素。

油價下挫影響浮現

由於加拿大主要出口原油產品，油價短期升勢受阻，有機會令加元重新轉弱。事實上，去年油價急挫，對加拿大經濟的負面影響已經陸續浮現。例如就業市道方面，二月份加拿大失業率上升至7.3%，為連續第三個月上升，就業人數則減少2,300人，當中全職就業人數更減少51,800人。我們認為，隨着經濟和通脹或仍有下行風險，料今年第四季加拿大央行有機會減息，或較利淡加元後市。

技術上，美元兌加元的相對強弱指數（RSI）已由超賣水平回升，或反映短線低位已經形成，料後市或於1.3168至1.3640區間上落，1.3640為二月四日低位，短線走勢或偏好。