正當英國「脫歐」陰霾籠罩金融市場，倫敦證券交易所與德國證券交易所昨日宣布以全股方式對等合併，以兩者周二收市價計算，新公司UK TopCo價值折合約305億美元（約2,379億港元），超越洲際交易所（ICE）及港交所（00388）市值。

德交所行政總裁肯格特（Carsten Kengeter）豪言，全球利潤最高交易所集團將誕生。

交易料最快年底完成

據合併協議，倫交所及德交所股東在UK TopCo權益分別為45.6%及54.4%，肯格特將任集團行政總裁，董事局主席則由倫敦所主席布賴登（Donald Brydon）出任，倫交所行政總裁羅列特（Xavier Rolet）將於合併後退出管理層，轉任顧問一年。交易預期今年底或明年首季完成，UK TopCo將於倫敦掛牌，總部設於倫敦及法蘭克福。

德交所及倫交所今次合併是ICE一三年吞併紐約泛歐交易所後最大宗交易所合併，足與ICE、港交所等鼎立，同時承接金融海嘯後，交易所尋求規模經濟及新的增長動力而選擇合併的潮流。

英脫歐公投無礙協議

德交所預期，合併的成本協同效應每年約4.5億歐元，相當於兩者經營溢利20%，冀增加收入的穩定性。羅列特相信，UK TopCo將會擁有全球收入最高的股票交易所業務。

除了坐擁倫敦、法蘭克福及米蘭的股票交易所外，UK TopCo優勢在於衍生工具及場外合約的結算服務，若倫交所落實「滬倫通」就能擴展亞洲市場。

候任集團舵手肯格特重申，即使英國六月公投退出歐盟，合併協議也不會有變。

但交易除了面臨監管機構挑戰外，還可能因為ICE出更高價搶購倫交所而流產。

分析指，鑑於德交所及倫交所本身業務競爭不大，法例亦規定結算所要對競爭者開放，因此合併後出現壟斷情況預料有限，獲通過的機會不小。