大和發表研究報告,指互太紡織(01382)面對客戶要求降價壓力,可能令毛利率受壓,故將其目標價由13元下調至12.2元,但考慮到其一六至一八財年息率為7%以上,故重申「跑贏大市」評級。

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報告引述互太紡織的管理層指,由於商品價格下降,以及消費者的需求放緩,其客戶希望集團降低布料價格,為集團帶來壓力。為了抵銷任何潛在的收入下降風險,該行預計互太紡織會將其出貨量提升至最大限度,但同時會為毛利率帶來壓力。該行預期,其一七年度每磅毛利會由一六年的6.9元降至6.4元。

對於其越南工廠,報告指互太紡織的目標在今年四月達到設計產量每日8萬磅。現時,該廠房仍是完全分配給UNIQLO(優衣庫),但其管理層表示,有一些主要客戶對向越南廠房採購布料有興趣。由於大部分可變動成本,如研發及市場推廣都由中國分部承擔,故越南工廠的盈利較中國廠房為高。