最近兩個星期，港股由低位反彈，市場氣氛「表面上」回穩了一點。但經過之前的動盪市況，投資者變成驚弓之鳥，一旦再有壞消息出現，大家很容易就會重新看淡後市。所以，此刻買股，不宜過分進取。而且恒指上月的低位絕對不容有失，否則又會引發新一浪的市場恐慌，到時港股的跌勢可能一發不可收拾。

投資是人的遊戲，投資者的心態如何，也會影響大市的走向。如果投資者的信心穩健，大市跌至低位也會較易回穩；相反，投資者的信心虛怯，大市往往會「一跌就散」，而這些分別，可以從圖表上看出來。

首先，我們可參考恒指50日和100日平均線，如果指數同時處於兩條平均線之上，反映過去一段時間內，買入大股的投資者都是賺錢居多，對後市的看法理應會比較樂觀。樂觀的投資者，遇上跌市，通常會比較願意趁低吸納股票，這種情況下，大市於低位的支持力度也會較強。

相反，假如指數同時處於兩條平均線之下，代表買家多數是在坐艇當中，對後市的心態自然不會那麼樂觀。所以，對後市的看法未必太過樂觀，跌市中也較易因為捱不住而止蝕。這種市況，低位的支持通常一跌即穿，演變成為大調整的機會也較高，所以買股的風險也會較高。

現時，恒指50日線大約處於20,000點，並以每日40點的速度下跌；100日線處於約21,200點，並以每日25點的速度下跌。恒指終有一日會重上兩線之上，但在此出現之前，逢高Long Put仍是策略主調。