人行行長周小川在二十國集團（G20）會議揚言貨幣政策會略偏寬鬆，昨人行即降準0.5個百分點，人行一反常態「放水」，反映貨幣政策近期或轉向，降準消息令外圍中港股市做好。然而，市場相信，A股疲弱，經濟數據難有好表現，是中央救市原因，降準料不會刺激中港股市顯著反彈。

放水救市
人行出手降準。市場料不會刺激中港股市顯著反彈。圖為人民銀行行長周小川。

人行公布減息降準後中港股市表現

綜合市場估計，今次降準可釋放5,000億至7,000億元（人民幣．下同）流動性，據悉人行保持金融體系流動性合理充裕，是為供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

受降準刺激，新加坡交易的新華富時中國A50指數期貨曾飆逾1.5%，新加坡交易的恒指期貨一度升逾250點。

受到多項不利因素，包括人民幣中間價連跌五日、新股註冊制臨近等影響，滬綜指昨一度挫4.63%，全日收報2,687點，下跌2.86%；深成指收報9,097點，跌4.98%。

深圳創業板指最多跌7.37%，收市跌6.69%，報1,880點，兩市主板成交金額為4,617億元。

深港通或延後穩市況

面對A股表現疲弱，市傳領導層寧願放慢金融改革步伐，預期深港通及註冊制實施亦因此延後，以達到維穩政策意圖。

內地知名基金經理楊德龍表示，降準對市場屬利消息好，認為滬綜指昨日再下試至2,638點，反映投資者信心疲弱，降準有效提升市場整體信心，料今日大市有明顯反彈，至少可收復昨日失地。

匯業財經營運總監歐業亨稱，人行降準是反映市場交投淡靜和資金緊張情況。他指，統計局會於今天公布二月份內地製造業PMI數據，不排除大市借勢「炒落」，故需要觀察滬綜指能否企穩在2,700點關，才能判斷大市後向。

港股挫252 ADR反撲

A股拖累下，港股於二月最後一個交易日未能食「尾胡」，一度急瀉310點，收市失守10日及20日線，報19,111點，全日跌252點；國企指數亦失守八千點關，收報7,916點，跌117點，港股總成交643億元。累計全月，恒指及國指分別下跌571點（或2.9%）及325點（或3.94%），齊齊連跌四個月。

「降準」亦刺激恒指「夜期」一度較「日期」升過逾200點，高見19,276點。港股ADR反彈，騰訊（00700）報142.814元，較港收市高0.914元，中移（00941）報83.605元，升1.405元，滙控（00005）報49.522元，跌0.128元，折合相當於恒指反彈逾百點。

東驥基金管理董事總經理龐寶林認為，除寬鬆幣策外，中央或出「連環拳」穩定市場信心，如「兩會」期間加大財政政策刺激經濟，目前市場累積不少淡倉或觸發冚倉，刺激短線港股上試19,500點，並有助確認大市於18,800點見短期底。

晉裕環球資產管理投資研究部總監林偉雄則指，降準不會刺激港股顯著反彈，最多反彈見19,300點，因人行已不斷透過逆回購放水，效益已相當於降準。