美元走強令人民幣相對持續貶值，持有不少外債的內房公司，均面臨匯兌虧損，早前部分內房亦因此而發盈警，為了止蝕，年初至今已有多間內房提早贖回美元債，總規模超過23.25億美元（約181億港元）。另同時發行境內人民幣公司債，一方面避免匯兌風險，另一方面亦可大幅削減利息開支。

轉人幣債 利息減半

年初至今，已有7間內房企業完成贖回美元債，包括SOHO中國（00410）、合生創展（00754）、新城發展（01030）、寶龍地產（01238）、融創中國（01918）、中駿置業（01966）及奧園（03883），其中寶龍、奧園、中駿及SOHO中國都已換債，合共已發行97億元人民幣境內債券。

值得一提的是，由於內地多次減息降準，偏向寬鬆的貨幣政策，使換債後上述內房的利率大幅下降。上述贖回的多批美元債，最低利率亦達5.75厘，最高更達13.875厘；而新發行的境內人民幣債券，最高利率只有7.9厘，大部分更達5至6厘，換言之利息開支最多可削減近一半。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進預計，內房會繼續贖回美元債，因為美國加息的預期使美元債務成本上升，加上人民幣持續走弱的前景，贖回美元債將可降低後續的融資成本，有助其後去庫存的部署。他又指，發美元債是因一四年內房市場轉差之下逼不得已的舉動，自去年人民銀行減息降準後，相信不少內房將爭相贖回美元債。