市場已無寄厚望的思捷（00330）半年業績盈轉虧，錄得虧損2.38億元，為自一二年後再度蝕錢的中期業績，不派中期息。行政總裁馬浩思大派定心丸，稱零售業務仍需一至兩年時間整合店舖，但整合已經接近尾聲。業績前，思捷股價再獲炒高，昨收報8.29元，升2.85%。

思捷馬浩思（左）表示，歐元持續疲弱將對毛利率構成一定壓力。右為鄧永鏞。

思捷中期業績一覽

思捷過去五年中期業績表現

在「脫藍」後，思捷業務每況愈下，市場對其業績已不寄厚望，反而企業管治水平更令人關注。思捷今次更在無事先發出盈警下，公布盈轉虧的中期業績。

馬浩思解釋，若業績與市場分析預期相差很遠才會發盈警，集團會持續檢視有關預測數據，以及尋求法律顧問的意見。據上市規則，上市公司發盈警或盈喜屬股價敏感消息，何時發出卻無明確界線。

資深投資銀行家溫天納表示，「若公司早前一直發放的訊息正面，突然公布盈轉虧的業績，導致與市場預期有較大落差，其實是有問題的」，又指思捷目前的企業管治屬不理想的水平。

券商狂踩：不值留意

AMTD證券及資產管理業務總經理連敬涵認同，思捷的公司透明度明顯較以往低，又指市場對思捷業績已無期望，由其品牌開始衰落、不斷換CEO（行政總裁）以及開「期票」後，市場對公司已失去信心，更形容「思捷已是一隻不值得留意的股票」。

截至去年十二月底止，思捷半年收入錄得按年跌13.07%至93.15億元，當中部分原因是歐元貶值所帶來的不利貨幣影響。

按本地貨幣計算，零售業務收入上升6%，批發業務收入下降11.4%。毛利率持平達50.5%。集團透露，有因應貨幣風險對沖，主因藉此維持產品價格的穩定性。

批發陷困 復甦無期

馬浩思指，批發業務仍困難，難料復甦時間，相信短期難反彈，主因業務涉及第三方夥伴，而部分專營夥伴出現困難，集團將根據個別情況決定是否接手其店舖。

財務總裁鄧永鏞稱，整體業績與一四至一五財年全年業績發布會上提供給市場的全年指引大致相符，集團會繼續嚴控成本，零售銷售表現的正面發展趨勢讓集團得以保持零負債及穩健淨現金狀況。