港股踏入猴年短短兩天，已有近千點跌幅。恒指18,500點失守，短期將下試一二年六月另一個低位18,000點附近，以現時種種不利因素不斷產生，並有惡化迹象來看，大市持續向下局勢已成，難言何處才是底。

市況波動，資金紛紛流入公用股避險。上周五中華煤氣（00003）上升1.7%，中電控股（00002）微升0.3%，而中電業務穩定及具國際化，股息率約4厘，且有增長趨勢，較為吸引，為近期一隻不錯的防守之選。

中電本港業務佔總盈利近75%，現時石化燃料成本下跌，有利毛利表現，料未來盈利可穩定增長。

有機會增加派息

儘管港府有意調整本港的電力管制計劃協議，將電力公司的准許回報由9.9%，調低到6至8%，但相信集團現時股價已部分反映了該預期。

中電在此輪跌市中表現相當穩健，股價自一月底起見底反彈，本月初除重上各條平均線，近日更能逆市做好，動力亦正在增強。

考慮到其業務穩健，派息有望增加，及不用面對通縮風險，不失為一隻優秀的防守型股份。建議於66元買入，目標70元，跌破64元止蝕。