CoCo Bonds全名為應急可換股債(Contingent Convertible Bonds),是金融海嘯後新冒起的資本工具,當銀行資本低於監管水平時,債券將視乎條款自動轉換成股票,或削減債券面值,幫助銀行回復資本水平和吸收損失。

CoCo Bonds條款各有不同,主要為銀行資本水平設定一個觸發點,例如股本為主的普通股權一級資本(CET1)最低監管要求7%,觸發後會將債券轉成銀行股票,或削減債券面值,幫銀行提高CET1比率和吸收損失,更可為銀行免卻或降低對CoCo Bonds的付息成本,亦降低銀行需要由政府外救(Bail out)風險,變成銀行未雨綢繆的自救(Bail in)。