先跟讀者拜年，祝願猴年否極泰來，喜出望外，包括自己在內的專家盡跌眼鏡，中港經濟及股市見到起色。

外圍猴年開局極差，LinkedIn爆煲震散增長股，加上歐洲金融股財政令人擔心。好股太貴，每幾個月就有一次類似這種大洗倉，而金融海嘯後收緊了監管，銀行嚴重出事的機會應該大減，但問題是今次有頗大機會是持久性的股市貶值，估值盈利同時向下移，長時間都未必復原。

減倉靜候反擊機會

始終量寬之後，外圍追捧資產已經有五六年，很可能開到荼薇，政府政策的威力亦已經消失，當經濟終於向下滑，步入衰退，就給人神仙難救的感覺。

一月尚算頂得住，二月終於要失守。現時要控制損失，唯一的方法是大幅減倉，反擊一定要耐心等待機會。今次損手最大理由，是市場經常給予虛假的希望，例如日經指數期貨初一殺上萬七，可惜初二就已經失守萬六，假動作太大，變速亦太快。

以前保持樂觀的態度，最後都有好結果，但今次形勢看來的確相當險峻，沿途即使有反彈，都是轉瞬即逝，走勢甚淡，未必可以再用昔日的思維，這個熊市的形態和自己過去二十幾年遇過的都可能不同。

暫時策略上要保持超級輕身，有大量現金在手，偶爾才突擊。在目前的環境中爭取回報，要不斷嘗試變陣，用不同的角度切入，偷雞一場不難，要複製成功方程式贏一個系列賽就絕不容易。一定要迎難而上，只有這種逆境，才可以令人的炒賣技巧快速成長。