新春伊始，資本市場開局不利。中港股休市，但外圍卻波動不已，油價再度暴挫，美日股市重創，預料港股今日開市難以樂觀，亦為全年表現投下陰影。淡友此番發難，看準的是環球經濟不景，政府束手無策。倘若政府和機構應對失當，○八年金融海嘯恐怕隨時重臨。

年初以來，全球股市市值已蒸發了六萬億美元。表面上看，是由油價持續暴挫引發，但背後主要還是由於全球經濟增長乏力。中國已難再擔當全球火車頭，現正埋首提高經濟增長質素，不再盲目以量為標準，大宗商品價格及油價自然缺乏支持。

美國聯儲局去年底重啟加息，更是對環球市場構成沉重打擊。當年面對金融海嘯，聯儲局三度量化寬鬆和實施多年的零息政策，雖起到穩定金融體系作用，但卻造成資金四處流竄，谷起了一個又一個資產泡沫。隨着流動性收緊，不但刺破了大宗商品及原油市場泡沫，新興市場亦飽受走資之苦，自身貨幣更是弱不禁風。

經濟不景兼泡沫處處，形成金融風暴的條件已然具備。市場避險情緒亦逐漸升溫，日本股市近日就因中港休市，而率先淪為提款機。國債市場及公共事業板塊近期成為避險樂園，全球國債孳息率跌至逾十年新低，日本十年期國債孳息率更史無前例地跌至負值，可見市場情緒已有失控迹象。

市場動盪不已，最怕出現骨牌效應，而歐洲金融機構隨即成為眾矢之的。大宗商品原油價格暴瀉，其風險敞口佔歐洲銀行有形資產帳面價值不低，呆壞帳撥備必定上升。加上個別銀行業績不佳，裁員凍薪不斷，市場信心一再受挫，多家重磅銀行股股價俱創下海嘯後新低。

面對這輪環球金融風暴，各國實是頭痛不已。放水提振經濟效用並不顯著，倘再應對不當，隨時淪為沽空藉口。日本上月底意外地推出負利率，引入三級利率體系，將金融機構存放在央行的部分超額準備金存款利率降至負零點一厘。大市雖曾為之一振，但隨即引發了對金融機構利潤受損及貨幣戰的憂慮。

眼見風頭火勢，這輪危機的始作俑者聯儲局，副主席費希爾一改此前的鷹派言論，為今年連番加息降溫。而二十國組織亦放出聲氣，聯手協調匯率政策，為貨幣戰言論滅火。身處人民幣貶值風眼的中國，也大力推出去產能等措施以改善自身經濟結構。然而，在淡友眼中，這些措施都是遠水難救近火。

淡友現時氣燄正盛，市場博弈亦漸漸進入攤牌階段，一旦有新興經濟體債務違約、或有大型金融機構倒閉、或者人民幣大幅貶值，均會觸發投資者恐慌，造成危機全面爆發。投資者亦要綁好安全帶，對坐上過山車做足心理準備。