今日是年初四，首先祝讀者猴年身體健康，心想事成。猴子給人的感覺是活潑好動，同樣今年澳元的走勢亦異常波動。

澳元兌美元走勢

年初避險情緒急升，令澳元兌美元由一月初的0.73，跌至最低見0.6827。但澳洲就業及通脹數據理想，澳洲減息預期降溫，令匯價反彈至0.72水平。雖然本地經濟強勁，但澳洲主要貿易伙伴中國的經濟仍然疲弱，令人民幣存在貶值風險，或會限制澳元表現。

早前中國公布一月份官方製造業採購經理指數，跌至49.4，是一二年八月以來最低，顯示中國經濟仍然疲弱，或引發資金持續流出。同時，我們預期人民銀行將採取更富彈性的外匯政策，料人民幣將更能反映疲弱的實際經濟狀況，而出現進一步貶值。因此，花旗分析員預期，未來六至十二個月，美元兌在岸人民幣或升至7.20水平。

受人民幣貶值拖累

人民幣貶值風險下，我們認為，澳元或會最受影響。若人民幣出現貶值，最大可能性是中國經濟持續放緩。這將同時令商品需求及價格下降，有機會打擊澳洲出口收入，並連帶相關投資受到影響。此外，人民幣出現貶值，亦間接削弱澳洲於亞洲地區的出口競爭力。

此外，主流貨幣當中，澳元和離岸人民幣的相關性最高，平均達到35%。其次是加元和紐元，但跟日圓和瑞郎的關聯性最低。因此，一旦人民幣出現貶值，澳元所受到的影響可能最大。

從技術上來看，澳元兌美元由0.6827升至0.72水平，但上方或受制於下降趨勢線阻力，顯示上升空間或有限。料短線或於0.7040至0.7253區間上落，即fibo 0.382及0.764水平。若升穿0.7253，下一阻力區或為0.7328至0.7385水平。