內地股市自失守去年的「股災底」後，似乎上大人已無意欲再托市，滬綜指昨日一度低見2,655點，滬市成交僅一千五百億元人民幣。如今年近歲晚，唔少基金經理已經放假，散戶又炒到怕，金魚缸通街平貨，欠的係人氣，相信要等新春長假後大戶有新動作，才會有新方向。

A股精要

港股跟隨A股走低，買賣兩閒，都係冇咩微言大義。深圳市長話，爭取今年「深港通」盡快獲批。不過眼前的滬港通都係冇咩起色，深港通也用不着急吧！內地一月份製造業PMI回落至49.4，乃連續第六個月低於榮枯線，且創下一二年八月以來新低。

兩會或提刺激措施

統計局話企業正主動減產去庫存，另亦有分析指，供給側改革短期將明顯衝擊製造業企業。顯然，單靠貨幣寬鬆無法解決周期性問題，或須加大財政政策力度以刺激經濟。三月上旬召開的兩會前後，會唔會有好消息，值得關注。

針對產能過剩及房地產庫存問題，消息指上交所要求券商加強公司債及資產證券化業務風險控制，審慎評估鋼鐵煤炭等產能過剩行業和房地產等周期性行業承銷風險，似乎係要求券商穩守後門，別讓不合規模須被淘汰的企業借股市操作苟延殘存。

無可否認，結構性改革陣痛令處於下行周期的內地經濟百上加斤，但「長痛不如短痛」，依家投資者最需要係耐性，靜觀其變，中國順利過得呢關，將會造就另一個數以十年的經濟黃金增長期。有閒錢可以開始留意吓重磅股中長線部署，入市機會一到，便可迅速作出行動。

國指成分股之中，筆者認為青啤（00168）的估值已回復至吸引的水平。昨日該股收報28.2元，升2%，現時H股市值降至184億元，市帳率回落至2倍，基本上已反映人民幣貶值及核心業務銷售增長放緩的影響。回顧近幾年，每逢年頭青啤股價下跌，都是低吸的好時機，若然手頭資金唔等用，可以買少少坐吓，快則兩會前後便有收成，畢竟擁有中國啤酒業第一大品牌，回落至現時估值，實毋須再過度看淡。