美國聯儲局議息會一如預期維持利率不變，表面看聯儲局未有排除三月加息，用詞亦未有明顯轉鴿，但市場明顯對聯儲局看法出現嚴重分歧，一眾世界級投資者如索羅斯、Ray Dalio等就指聯儲局下一步不是加息而是繼續寬鬆，連帶債市交易員亦由預期聯儲局加息兩次，降為可能只加一次。

美元兌日圓走勢

議息前一眾媒體期待聯儲局釋放更多鴿派信號，不過明顯希望愈大失望愈大，明明十二月才發表樂觀言論，加上一六年有4位新的委員有投票權，而當中鷹派委員增加了，但一個月才剛剛過去，就今日的我打倒昨日的我，聯儲局官員信譽及顏面何在？由於這次會議後未有記者會，一眾媒體惟有咬文嚼字，市場想要從耶倫口中套取更多線索，惟有等待二月十日她出席聽證會發表貨幣政策報告時才可以。

央行決心推高通脹

日本央行終於有新刺激經濟政策出台，宣布於二月十六日開始將推行負利率政策，即銀行泊在央行的資金就需要支付利息，雖然不是全部資金都要，但已是自一○年以來首次見到。消息公布後日股立即飆升，而美元兌日圓就即時由119水平急升至121水平。日本央行在其他央行出口時自己出手，反映行長黑田東彥似乎有不惜一切代價，確保一七年可以將通脹推至2%目標的決心。

目前有數家央行正進行負利率措施，例如瑞士、瑞典及丹麥，利率分別為負0.75%、負1.1%及負0.65%，而日本央行在聲明亦刻意提及這些國家，由於日本的負利率跟這些北歐國家的利率差距仍有頗大空間，難免令市場聯想其用意何在，是否有進一步空間可以再減存款利率，好同這些央行睇齊？

如果市場有如此預期，美元兌日圓未來走勢，除日圓弱勢外，亦要視乎聯儲局會否進一步為加息降溫，暫時不用過份憂慮日圓急跌。目前可知日本央行的底線在115水平，日圓要回升至此水平不易，而重要阻力將分別在121.40及123.50，後者仍是去年十一月起曾先後5次測試過突破失敗後回落的重要阻力，要突破此位才能確認日圓重新走弱，即一六年有機會繼續像一五年般，於115至125水平窄幅波動。