第三板市場 證券界睇淡

本港創業板在九九年科網熱潮中成立，肩負起扶持新興行業的重任，但隨着科網熱爆破，創業板的表現乏善足陳，如今更被視轉回主板上市的踏腳石，早前更被抨擊淪為「啤殼工場」。港交所在新三年規劃中提出研設第三板，有意重建一個專注新興行業的上市平台，但面對內地多層次市場發展的挑戰，市場人士認為突圍不易。

風險高 出事毀聲譽

證券業協會主席繆英源對成立第三板不表樂觀，指雖然未知准入門檻，但創業板的不成功前車可鑑，加上上市公司質量一般，只被視為主板的踏腳石，既不像納斯達克自成一國，亦不像內地中小板及創業板作為深圳市場專項公司上市渠道而交投活躍。

他估計，第三板將專注高增長及創業公司，跟主板有很大差距，除了這些三、四線股份的需求問題，一旦出事，或影響本港金融市場的國際聲譽。鑑於第三板公司屬高風險類別，他建議僅容許專業投資者參與較為安全。

輝立基金經理李國璇表示，相信專門投資創新科技公司的基金，對第三板會較有興趣，但本港缺乏這類企業，外資基金也有納斯達克等其他市場選擇，本港設立第三板的優勢不明顯。

谷商品 乏硬件配合

金融服務界立法會議員張華峰表示，現時創業板仍有改善空間，本港在研設第三板之前，可先做好創業板，同樣可吸引創新科技企業上市，對於第三板的建議，他認為除了幫助創新企業集資，也要顧及對投資者利益保障。

對於港交所的商品業務規劃，亞達盟環球期貨副總裁潘志偉認為，本港在硬件上缺乏條件發展成為商品交易中心，因為缺乏交割倉庫及所需土地，即使現有機場金庫亦是經過多年爭取才得以落實，但黃金價高量小，所需倉儲土地有限，但其他大宗商品如石油及銅等，需要更大的倉儲土地。

他指出，成功的商品市場應提供實貨交割機制，若只有現金結算的話，難以吸引商業客戶參與。本港亦難以自行推出得到全球認同的商品產品，除人民幣期貨較為成功外，其他產品都是一潭死水。港交所去年更終止黃金期貨交易。

潘志偉指出，本港的一大優勢是作為中國與全球的橋樑，協助海外資金引入內地、以及境內資金走出去。