國際油價終於企穩。之前每次反彈都很快就打回原形，始終根本的供求問題未解決，油價沒有大升的條件，淡友沽得放心，自然逢高必跌。不過，隨着個別產油國「迫不得己」地對減產態度軟化，油價再不致完全捱打，投機者亦見機收手，形成回升的局面，上周紐約期油曾經升至34美元以上。

油價從低位反彈，也為環球經濟暫時除去一個憂慮。事實上，今次的油價下跌，令不少國家、油企都陷入財困。油價於低位停留多一日，他們的財政狀況也會惡化多一點。市場擔心長久下去，如果他們借下的錢無力償還，造成壞帳，將引發很嚴重的債務問題，最後危害全球的經濟。所以，今次的油價反彈，也有助股市回穩。

伺機部署做淡

本港的期權市場也顯示股市回穩。波幅指數由上星期的高位37.99，回落至27左右，反映莊家預期大市波幅將會收窄，加上內地股市也有回穩迹象，港股於短期內的走勢應有改善。但由於市場上蟹貨太多，大市將難以持續上升，所以趁反彈會是做淡的機會。

大市回穩，引伸波幅就會下跌，期權會變得便宜，槓桿也會上調。換句話說，風險會減低而回報增加，在這種情況下，會令Long Put變得更加值博。假如恒指能夠升至20,000點以上，可以伺機部署淡倉。

現在博反彈，也要避免Long Call。因為，引伸波幅回跌會令期權價格變得便宜，就算估中了方向，利潤亦都會減少，並不划算。