日本央行在上周五決定將商業銀行存放在日本央行的超額準備金存款利率，由0.1%降至-0.1%，這舉動完全出乎市場的預期。

日本央行行長黑田東彥早前還否認會實施負利率，所以日本央行這次確實達到了黑田所追求的「震懾」市場效果。美元兌日圓升至接近121.5水平，單日波幅超過300點，是去年至今最大的單日波幅。

在早前的文章中，筆者說過日圓匯價開始由弱轉強，美元兌日圓很大機會下穿116的關鍵支持位，而買入日圓的最大風險就是日本政府或央行的任何刺激措施。日本央行可能看到日圓轉勢，所以才會在這個時間「突然」推出負利率，阻止日圓進一步升值。

日本央行今次投票是以5比4通過的，部分委員對今次行動有異議，所以短期再有刺激措施的機會微，不宜過分看淡日圓。美元兌日圓已升穿50日線（120.34），可視之為轉勢信號，短時間內再下試116的機會低，後市橫行居多，短期應可上試122水平。