多隻中資券商股於本月發盈喜，預期去年業績將按年有顯著增長，但除於去年第二季受惠於A股飆升而成交大增外，券商業績均於A股近月急瀉後顯著回落，甚至有規模較小的券商，於去年底已錄得單月虧損。有分析指，滬深股市兩融餘額不斷收縮，須待成交回升，中資券商股才有望好轉。

受惠去年中A股指數及成交額不斷飆升，帶動中資券商的兩融業務屢創新高。業績期在即，多間中資券商發盈喜，預期一五年度業績按年大幅上升，當中廣發証券（01776）更料去年業績按年增幅達1.5倍至1.64倍。

惟翻查數據，各間券商於去年七月後表現顯著回落。海通於十二月更錄得淨利潤按月倒退，而規模較小的券商表現更差，中州證券（01375）由去年第二季業績大增，轉至十二月首次錄得單月淨虧損3,450萬元人民幣。券商股股價慘不忍睹，過去一年股價蒸發近四至五成。

翻身須待成交回升

隨着兩融餘額持續走低，分析都不太看好中資券商今年表現。中國銀河國際研究部主管王志文認為，券商今年盈利倒退已在預料之內，且無人知曉上證綜指何時見底，相信要待成交額回升，券商股才有望翻身，又指最快要等到三月。

但他又表示，由於中資券商股的市帳率已到底，相信現時估值已計入市場的悲觀情緒，深港通開通及新股註冊制等利好消息，對券商股反彈有輕微幫助，但實際仍要成交回升。