一直以來，內地保險業盈利表現均被認為與內地股市表現密不可分。因此，當近期內地股市出現顯著調整時，內險板塊亦同樣承受沽壓。為此，我們將簡略分析內險板塊今年投資前景。

內地監管層近期加強對保險資金運用管控。在中保監出台「1+N」保險資金運用內部控制指引體系後，監管當局近期分別對銀行存款、固定收益、股票和股票型基金等投資的關鍵環節，制訂了內控標準及流程。

相關政策雖然有助內地險企進一步控制其經營風險，惟此或會掣肘其投資項目，拖累其整體收益率表現。

行業競爭趨激烈

另外，一五年全國保費收入按年增長20%至2.4萬億元（人民幣．下同）。其中，財產險保費收入7,995億元，人身險保費收入1.6萬億元，分別按年增長11%及25%。再者，一眾內險近期積極擴充其銷售團隊及提升其代理人的生產力，有助刺激其新業務價值增長。

隨着財富管理產品及信託產品吸引力下降，一定程度促進投資型保險產品的銷售表現。惟近年愈來愈多上市公司涉足保險業務，料此或將加劇行業競爭，對保險及投資型保險產品盈利能力帶來負面影響。

選股方面，國壽（02628）及平保（02318）最近分別跌至一三年中及一四年底低位，估值調整至近年低位。內地股市於上周五出現反彈，相關因素或令市場對內險板塊的投資情緒轉趨正面。故此，我們建議投資者可考慮於現階段吸納相關股份作為中長線投資目標。