近日，人民銀行、歐洲央行及日本央行先後發功釋出「放水」之溫馨提示。例如人行不停向市場注入流動性，如逆回購及常備借貸便利（SLF）等，不過又未有直接減息和降準，似乎是希望先穩定人民幣匯價，似乎暫時未是時候大幅減息及降準。

歐洲央行行長德拉吉善於管理市場預期，自上任以來亦講得出做得到，一直未有令市場失望，在市場聲望不俗，因此前周暗示三月再放水，雖然未正式公布，不過有此口術，又令市場對三月放水充滿期望。至於日本央行，自一六年起環球股市大幅下挫反令日圓急升，令日央行不得不提防日圓回升的風險，因此上周五宣布實施負利率。

至於其他央行，英倫銀行今年似乎加息無望，加拿大及紐西蘭則有減息後顧之憂，似乎所有央行暫時都按兵不動，似乎將壓力推向聯儲局身上。

事實上，今年其中一個投資主題就是聯儲局的加息步伐，由於聯儲局主席耶倫及其官員一直發放樂觀信號，但市場一直質疑，甚至一些響噹噹的人物例如索羅斯、達利奧等都先後開腔指聯儲局下一步是寬鬆而非加息，而債市交易員亦由接受聯儲局加息兩次轉向只能加息一次，因此聯儲局會否改變立場將成為市場在第一季的炒作焦點。

歐元短線有望反彈

主席耶倫將在二月十日出席聽證會就半年貨幣政策報告發言，相信到二月十日前，匯市將繼續處於區間波動。雖然掉頭寬鬆機會不大，一方面怕影響聯儲局公信力，而美國經濟亦未見明顯轉弱信號，但只要放慢加息步伐，已足以令美匯指數在三頂不破100水平下掉頭回落，對一眾外幣（日圓除外）可算是好消息。

要留意，歐元兌美元自去年十二月落實延長量寬後，仍只在1.08至1.1050間整固，而德拉吉之言論跟去年十月第一次出現時相比，在未有新鮮感下未有預期震撼。不過，一旦美元出現明顯調整，歐元有機會先向上突破，止蝕可設於言論後低位1.0770，到時歐央行再出量寬機會反會提高。