假若有朝一日聯匯脫鈎，會為香港樓市帶來甚麼影響？近日港元轉弱，港元兌美元跌至近7.83水平。港元突然轉弱，市場頓時泛起港元被迫脫鈎的憂慮。

港匯近日轉弱，令市場泛起港元被迫脫鈎的憂慮。（資料圖片）

香港實行聯繫匯率制度已有三十多年，雖然中間制度有輕微改動，但港元一直盯着美元沒有改變。由於歷史悠久，對大部分港人來說，都認為港元匯率兌美元不變是理所當然，漸漸忘記了聯繫匯率不是保證、也不是理所當然！

在香港聯繫匯率制度下，香港每1元的鈔票都有等值的美元作支持。但這並不等於港元無被衝擊的風險，因為我們的港元資產不只現鈔，港元資產還包括銀行存款、股票、房地產等。單計算銀行裏的港元存款，已經有5萬億元以上，遠超過外匯基金的2.6萬億港元。

誇張假設，如全港市民對港元聯繫匯率失去信心，把港元資產變賣成美元，外匯基金根本不足以支付所有的兌換需求。另一個假設問題，如港元聯繫匯率失守，對香港樓價會帶來甚麼影響？

這要看港元貶值幅度有多大，如只是貶值一成或兩成的話，這很可能有利於樓價，因為小幅貶值對香港經濟有利。過去兩年，強美元下港元亦跟隨變強，嚴重打擊了香港的競爭力。旅遊業就是一個很好例子，港元強勢下增加了外國旅客來港旅遊成本，令不少遊客轉到其他亞洲城市觀光。

大幅貶值勢損經濟

不過，如果貶值幅度太大的話，如30至50%，那情況就很不同了。雖然對外國投資者來說，港元貶值愈多、港樓愈抵買，但如港元貶值太大，香港經濟一定會受巨大破壞，經濟不好，樓市何來會好呢？

以上只是筆者假設，因筆者不相信港元會成功被衝擊或被迫脫鈎。惟筆者想提出的是，港元匯價穩定不是「保證」、也不是「天生的」，香港需維持長期財政穩健、坐擁巨額外匯儲備，聯繫匯率制度才可持續！