家添勝算：好孩子中國盈利前景佳

若以中間價計算，集資所得款項淨額約9.89億元。當中30%用作擴充自營門店數目，以增加網下銷售網絡；25%用作收購業務、資產及技術等，補足集團現有收入來源並擴充全國渠道銷售網絡；22%增強集團供應鏈管理及升級科技設施；13%用作推廣，餘下10%為營運資金。

根據弗若斯特沙利文資料，按一四年零售總值計，集團為中國最大型的孕嬰童產品零售商，於中國孕嬰童產品零售市場的市場份額為1.17%，可見市場仍相當分散，有很多整合空間。

集團同時經營線上銷售網絡及線下門店，向終端客戶提供嬰兒及兒童服裝與鞋類、嬰兒推車等耐用品和護理用品等。截至今年一月，集團與Columbia、Puma及Nike等國際知名品牌建立長期策略合作關係。

二孩政策有助銷售

內地孕嬰童產品銷售增長持續理想，未有受經濟下行影響。據弗若斯特沙利文資料，中國孕嬰童產品零售價值由一○至一四年的複合年增長率為12.6%，預料到一九年價值將達5,523億元人民幣，意味行業銷售五年內再翻一番。另外，一○至一四年內地線上渠道銷售孕嬰產品的零售值複合年增長率達22.5%，未來五年仍可維持約20.7%增長。

內地實施二孩政策，將可提升出生率，帶動公司銷售。管理層計劃今年開設400間自營門店，以捕捉市場商機。公司亦繼續進行產品及品牌優化，改善供應鏈系統，提升同店銷售表現，增加自營零售店比例，以提升毛利率水平。

集團去年八月推出「媽媽好」手機應用程式，目前已經有91萬會員，成為推動線上銷售的重要平台。中央的政策推動，加上優質銷售策略的配合，未來業務增長樂觀，可考慮現金申購。