自本月以來，人民幣兌美元匯率走勢持續下跌，觸發中港股市出現明顯整固，滬綜指更失守3,000點水平。由於內地證券監管政策不明朗，故一眾中資券商股過去數周均承受明顯沽壓。

今年初內地股市引入「熔斷機制」，隨即引發內地金融市場震盪，加上期內股市解禁股份數量大幅增加，監管機構因而推出新的限制性措施，包括股票沽售限制。

另外，近期內地股市表現持續受壓，而監管機構或要求中資券商出資買入藍籌A股，藉以保持當地市場穩定，未來或一定程度上限制券商業務經營及發展，繼而對其盈利帶來負面影響。

不過，監管機構於去年曾要求內地券商上調信用業務擔保比率，料可改善其抵押品質量及數額，故近期內地股市大幅下挫，其孖展融資信貸風險亦不致於顯著抽升。

另外，即使近日市況波動，但相信只會稍為延遲內地資本市場改革的時間表，預料深港通、新股註冊制等政策會於今年落實，有利加快內地證券行業的業務發展。

風險管理往績佳

廣發証券（01776）風險管理往績良好，基本因素亦較同業佔優。走勢上，該股自去年上市以來呈下跌趨勢，並已由去年高位26.95元回落至上周五收市價16.06元，跌幅約四成，相信已部分反映內地股市表現波動的不明朗因素，建議投資者可待其股價回落至一五年預測市帳率約1.3倍，相當於15元水平左右才考慮吸納，作為中長線投資。