港交所（00388）將在下周四（二十一日）公布一六至一八年新三年戰略規劃，預料會聚焦發展商品等大計上。港交所對上一份戰略大計，其中一個目標是實施無紙化市場，現已不能達標。

中央結算為港交所提供穩定及主要收入來源，加上投資成本不減，在實施無紙化後，中央結算系統的相關收費問題仍為未知數，估計港交所未必將無紙化放在最高位置。

有市場人士指，港交所是無紙化的重要營運者，但非由其牽頭，惟近年港交所發展主力配合內地政策，如實施兩地市場互聯互通，加上實施無紙化，港交所的投資成本不輕，且初期又未必有很顯著及龐大收益，估計港交所未必將無紙化放在最高位置。

現時中央結算收費為港交所最主要收入來源之一。截至去年九月底止首三季，港交所結算收入及其他收益達39.96億元，為最大收入來源。

中央結算收費未解決

證券界人士指出，近年港交所因發展多項戰略計劃，開支大增，但回本期較漫長，相反，現時中央結算提供穩定及主要收入來源，而實施無紙化後，中央結算系統的相關收費問題現時仍為未知數， 笑言「講來講去，都是牛油與麵包（主要生計）的問題！」

據了解，本港部分大型投行也關注實施無紙化的時間表，冀港交所、證監會及政府盡快落實，維持本港金融中心地位。