國家統計局於元旦日公布最新十二月製造業採購經理指數（PMI）數據，由逾3年低位49.6輕微反彈至49.7，但仍然略較市場預期的49.8為低，亦是連續第5個月處於盛衰分界線之下。

不過，若從細項去看，新訂單指數由十一月的49.8升至50.2，有重現擴張之勢；生產指數由51.9升至52.2，反映行業產量增速亦改善；而就業指數由47.6降至47.4，似乎有進一步惡化迹象。

由於經濟數據不佳，中港股市於二○一六年首個交易日都要跌市收場，市場進一步憂慮中國經濟形勢，投資者短線都變得相對審慎，大市有機會再度受壓。

不過，筆者於上周展望今年A股表現將轉趨平穩，原因是經過去年股市大上大落之後，中央亦明白到去槓桿的重要性，未來投資者會將更多焦點落在實際經濟狀況。

留意供給側板塊

雖然數據進一步顯示，中國目前的經濟形勢嚴峻，但主要壓力都是來自傳統板塊，相反新經濟股份所受的影響有限，因此今年投資主題都是圍繞這類發展較有持續性的股份。

特別是現時社會已發展至科技不可或缺的年代，而目前科技股都能夠將收入轉化成為盈利，足以支持其估值繼續上調。

此外，「供給側改革」是「十三五」規劃中的重點，其中一些新興消費如旅遊、體育和醫療等都有相當大發展潛力，都是今年值得多加留意的板塊。