今年本港零售業持續低迷，年底更驚現罕見的十股盈警，高檔至大眾化消費品零售商的業績和股價均跑輸大市。分析指，應避開奢侈品股，因珠寶股的租金佔營業額比重較細，租金下跌的幫助有限。又指，雖不少零售股已跌至低位，但綜合各種風險因素下，不建議現時撈底。

零售市道欠佳，部分珠寶股的中期純利急跌四成以上。（資料圖片）

珠寶商最傷 轉攻海外

今年奢侈品市況最慘烈，珠寶商周大福（01929）、六福（00590）、謝瑞麟（00417）等珠寶商中期純利皆按年急跌四成以上。面對內地訪港旅客急降，商家有意轉攻其他市場。周大福主席鄭家純透露，關注到愈來愈多旅客轉往南韓旅遊，故對拓展當地市場有興趣。六福則期望吸引更多本地客，並計劃把部分一線旅遊區店舖，搬到民生地段。

至於中高檔服飾市場同樣不容樂觀，I.T（00999）截至今年八月底止，半年盈轉虧蝕3,125.2萬元，為上市以來首錄虧損。其他盈轉虧的中高檔零售包括：JOYCE BOUTIQUE（00647）、經營品牌「Bauhaus」的包浩斯國際（00483），以及經營「時間廊」及「眼鏡88」等連鎖店的寶光實業（00084）。

大眾化零售則個別發展，化妝品股莎莎（00178）中期盈利大倒退54.96%，公司指，內地旅客的每宗交易金額及宗數皆下滑。至於平價快餐方面，大家樂（00341）中期純利按年跌近一成半至2.07億元。然而，大快活（00052）純利按年卻急升35.38%。另近年在港愈來愈受歡迎的「快速時裝」（Fast fashion）代表「Uniqlo」，其母公司迅銷（06288）八月底止年度純利亦勁升47.59%，成零售寒冬中的逆市奇葩。

平價快餐股有望跑贏

不過，表現理想的零售商僅屬少數，大部分公司業績疲軟，拖累股價低迷。周大福十一月發盈警後，股價曾創上市以來新低，績後翌日收報5.78元，由一四年高位回落逾五成半。莎莎績後翌日收報2.76元，由一三年高位回落近六成八；六福績後翌日收報17.82元，由一一年高位回落逾五成半。

比富達證券研究部主管林嘉麒料，一六年零售市道仍差，看淡服飾、鞋類及奢侈品零售，但平價快餐股或能跑贏大市。雖不少零售股已跌至低位，但林嘉麒認為仍有下行空間，而且租金高企不下，或會引發關店潮，建議先觀望未來租金走勢和零售商續租情況再考慮「撈底」。