萬科（02202）與寶能系的股權之爭進入關鍵階段，萬科昨發表公告透露反擊的最新部署，指集團已在本月二十五日與潛在賣方簽署合作意向書，萬科將以發行新股及現金支付的方式，向潛在賣方購入其持有的目標公司所有權益。集團又透露，除與潛在賣方繼續談判外，還在與其他潛在對手進行談判協商。同時公司鄭重澄清，外界對潛在交易對象及交易方式的猜測，均與實際情況不符。

萬科指外界對潛在交易對象的猜測與實際情況不符。（資料圖片）

藉此攤薄寶能股權

寶能系現持有萬科24.26%的股權，若萬科成功發新股購買公司，意味着寶能系股份會被攤薄，甚至會失去第一大股東地位。據易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進推測，由於寶能系增持至成為第一大股東期間，動用了逾200億元人民幣資金，若萬科需要攤薄該批股權，相信最少要動用同樣資金，意味着潛在賣方出售的資產，保守估計要達此數才能攤薄其股權。

因此他相信，潛在買方不會是現已持有一定股份數目的華潤集團及安邦人壽，由於萬科仍需避免股權過於集中而衍生的問題，並維持現有的管理情況，相信向多名機構投資者及第三方發行新股購買資產的機會較大。

另外，德銀昨日發表報告下調萬科評級至「沽售」。德銀指，「萬寶之爭」會減低萬科相對其他內房龍頭的競爭力。該行又認為，由於國資委的監管，現時其高企的估值將為萬科引入國家級投資者的最大障礙，而且之前寶能系增持，令萬科H股股價升近19%，因此現時萬科的價值較中國海外（00688）及華潤置地（01109）遜色，該行只予萬科目標價18.7元。