美元今年基本上由年頭升至年尾，亦是環球金融市場投資主軸，一眾亞洲貨幣可用慘不忍睹來形容，而紐元亦暴跌15%。影響的不止是一眾外幣，還包括環球股市、債市，連帶樓市都受加息因素影響。

美國聯儲局本月落實加息，主席耶倫會後聲明企圖向市場先派定心丸，指將來加息步伐會慢慢來，市場已有足夠心理準備承受第一次加息。不過，聯儲局的前瞻性利率指引暗示將加息至1.35厘，但市場投射在利率期貨市場上又有不同的解讀。

雖然市場及聯儲局在通脹預期上未有太大分歧，但在經濟前景上，聯儲局明顯比較樂觀，亦預期工資有上升風險，而上升趨勢將決定未來加息幅度。

然而，市場明顯認為環球經濟增長基礎不夠硬淨，故聯儲局加息速度及幅度，將成為一六年市場的炒作重點。目前市場預期聯儲局下一次加息將在明年三月。當然，商品價格持續下跌及中國經濟增長放緩，無可避免繼續支持美元。因此，在未有清楚炒作主題前，料美匯繼續在高位98至100之間整固。

不少投資者對重新吸納傳統高息貨幣如澳元及紐元感到興趣，但其背後原因只是相比其高位已下跌近三成。

貨幣政策轉向中性

澳元及紐元在貨幣政策上由減息周期慢慢轉向中性，雖然未可確認減息周期完結，但新西蘭儲備銀行行長惠勒上調一六年第一季GDP增長預測，對未來通脹回升亦有信心，並有望於明年初達標，而短期減息壓力不大，將成為澳元及紐元反彈的理據。

不過，此理據卻絕對不是這對商品貨幣重拾升勢的理由，始終兩地明年將繼續有經常帳赤字，而商品價格下跌帶來的後遺症仍未完全反映。

明年兩地貨幣大幅急跌機會不高，但買入可能需要有長期作戰的心理準備，極可能是一個有波幅沒有升幅的市況，紐元兌美元阻力在0.70及0.7150，一旦接近此水平可考慮分兩注才沽空勝算仍高，止蝕於0.7200上方。