滬深股市在一五年經歷先甜後苦的一年，由一四年第四季開始節節上揚，滬綜指在六月十二日時更漲至盤中高位5,178點。但監管機構對股市進行去槓桿，加上人民幣突然貶值、對經濟前景憂慮等負面消息接踵而至，滬深股市爆股災，促使中央重手救市，救市後遺症嚇怕海外投資者，令資金紛紛流走。

在一四年最後一個交易日，滬綜指收報3,234點，創近五年高位，滬深兩市總市值增至37.25萬億元（人民幣．下同），超過日股成為全球第二大股市。踏入一五年，在中央領導人對宏觀經濟及改革創新的表態下，投資者信心回暖，加上中證監支持養老金入市及官媒多次發文吹捧牛市等利好因素密集出籠下，A股一片火熱，有內地居民更辭職及賣樓投身股海。

A股不斷破頂，愈來愈多機構對股市發出風險警示，滬綜指在六月十二日漲至盤中高位5,178點後，中證監「去槓桿」態度明顯，新股發行凍結巨額資金及人民銀行沒有採取更多寬鬆措施等一連串負面因素下，市況開始逆轉，A股出現墮崖式急挫。創新高後的一周，滬綜指累挫13.32%，深成指更創○八年十月十日當周以來最大一周跌幅。

雙降托市 嘯後首次

滬深股市雙雙暴跌後，人行終在六月二十七日使出「雙降」措施救市，是○八年金融海嘯後首次。不過，股市未能止瀉，多個官方機構在六月底連發十一招救市，包括券商可向符合條件的第三方提供接口及十三家私募基金集體發聲看好當前市場等。

「國家隊」連番入市未能力挽狂瀾，中證監在七月二日宣布調查沽空黑手，但大市跌勢未止，中證監七月四日宣布暫緩新股發行，中國證券業協會的二十一家證券公司聯手推四招托市，包括合資1,200億元投資藍籌ETF等，證金公司在七月五日獲增資三倍至1,000億元，人行全方面提供流動性，而七月八日滬深兩市有逾千間上市公司停牌。

大市表現未見起色，人行在兩個月內第二度宣布「雙降」，更為○八年來首次全面降準，但滬綜指在「雙降」翌日，即八月二十六日跌至年內盤中低位2,850點，股市哀鴻遍野。為成功護盤，監管部門再出猛招，中金所在八月二十八日對滬深300、中證500、上證50股指期貨合約單日開倉交易量逾100手，認定為異常交易行為，其後再針對期貨市場提出多次收緊。中證監於九月初宣布研究推出熔斷機制，並隨即進行諮詢，明年起實施。

明年料屬慢牛格局

展望二○一六年，英大証券首席經濟學家李大霄表示，估計明年A股仍是慢牛格局，而貨幣政策仍會逐步寬鬆、藍籌股估計見底及明年外資流入程度放寬，令市場供求更趨平衡。他又指，料明年經濟仍然疲弱，故刺激經濟的動力將加大，料減息及降準的概率仍高。

交銀國際首席策略師洪灝指，中國經濟繼續放緩的風險傳染不容忽視，從股債收益率差距比較，股票合理交易值應在2,900點水平，指股票投資已不再是安全資產，監管部門的態度顯然是繼續去槓桿化。

他又說，從歷史上看，收益率差距從歷史低點恢復並持續上升的趨勢，一般不會止於其長期均值，料滬綜指跌到2,500至2,900點間，又指因上市公司的高槓桿與盈利增長的壓力，收益率差距續升。

豐盛金融資產管理部分析員馮宏遠指，料明年A股表現不會太好，因內地經濟增長前景不容樂觀，經濟增長難復當年勇，料明年只會錄得6至6.5%。他又說，一六年滬綜指走勢難再升穿5,178點，因權重金融股的佔比高，但多次減息下，金融企業經營可謂「無乜肉食」。