企業重組潮蔓延至內銀,今年六月交通銀行(03328)公布混改試點方案獲批,成為五大行首家混合所有制改革(混改)的試點。市場憧憬混改有利內地銀行業的未來發展及釋放資產價值,惟亦認為落實執行混改方案甚具挑戰性。

市場上認為內銀在管理及架構上邁向市場化,對其發展可起提振作用。

內地銀行業向來坐擁壟斷性優勢,但近年內地經濟放緩,加上中央推動利率市場化,及存款保險制度等舉措逐一出台,皆令內銀經營壓力驟增。同時,騰訊(00700)及阿里巴巴等民資亦涉足銀行業分一杯羹,嚴重動搖傳統內銀過去受政策保護的優勢。

邁市場化 助釋放價值

市場上對內地銀行業進行改革的呼聲愈益高漲,認為內銀在管理及架構上邁向市場化,對其發展可起提振作用,及釋放資產價值。所謂「混改」,意味公司股權架構可引入外資及民資,企業治理亦由國家指導轉為市場主導,舉措包括建立健全的薪酬激勵體系,及員工持股計劃等。

券商普遍認為交行落實混改方案,對其他大型內銀可有示範作用,但施行則頗具挑戰性。

高盛認為,混改是良好開始,但預期執行過程將是循序而具挑戰性,該公司關注交行在管理機制上可獲多少額外彈性,令其可與四大行競爭。中金則認為,深化用人、薪酬及考核機制改革將是交行的短期重點。