美國聯儲局終於為近七年的零利率政策畫上句號，由於耶倫過去數星期已不斷向市場洗腦，因此市場未有太意外，例如加息0.25厘同時配合一個鴿派言論的息口前景展望，指不急於再次加息，令市場相信聯儲局只會緩慢加息，令美匯指數即時坐過山車在97至98.50之間爭持，其中歐元兌美元稍稍回落至1.08水平，惟下跌速度不算快，暫時仍未屬開歐元淡倉的理想價位。

美元兌加元走勢

投資市場開始為一六年作準備，例如關心聯儲局未來的加息速度及幅度，雖然聯儲局發放鴿派言論，但主席耶倫對美國經濟仍有信心並預期會繼續改善，因此在未來一年仍暗示會加息4次、每次0.25厘，至1.375厘。從美國利率期貨價格顯示，市場打賭下次加息時間為明年六月份，同時亦預期到明年年底聯儲局將加息三次、每次0.25厘，至1至1.25厘之間。

美元仍難扶搖直上

要明白聯儲局加息周期已經展開，但其餘一眾央行仍在減息或加推量寬，在貨幣政策分野愈來愈明顯下，美元維持強勢是常識吧？一眾外幣要重拾上升趨勢將極為困難，不過明年美元要扶搖直上條件仍不充分，由於聯儲局加息步伐亦相當溫和，或令一眾外幣尤其是貨幣政策轉趨中性的央行如澳洲及新西蘭（即暗示短期未有減息傾向）或可借勢反彈，但由於這兩間央行的行長均不欲見到匯價過強打擊經濟，因此澳紐元要重拾升勢將極為困難。

而各大行亦對歐洲及日本兩地需要進一步推出量化寬鬆存在憧憬，這兩隻貨幣亦只能反彈，一旦反彈至吸引水平又將重新吸引一眾淡友目光而沽空。

雙赤字成炒作主題

另一隻本年弱勢貨幣加元，在油價急跌下獨自破底，美元兌加元由年初之1.17水平急升至執筆時1.38水平，足足下跌了2,000點子，筆者當然不建議在此位再追沽加元，但博反彈的投機者亦要見好就收，因為明年加拿大將有一個極佳的炒作主題─雙赤字。

加拿大新總理上場後已事先張揚未來三年在加大基建開支下將出現財政赤字，而油價下跌亦令過去一年加拿大持續出現貿易赤字，一旦市場對這主題出現炒作興趣，不難預計加元仍是易跌難升。因此未來一年美元強勢將持續，打算買外幣收息的長線投資者，仍要有作好防守的心理準備。