滬綜指上周累升144點或4.2%，收報3,578點，成交1.57萬億元人民幣。行業板塊漲少跌多，其中漲幅居前的交通運輸業周漲3.5%、餐飲旅遊業漲2.01%、食品飲料業漲1.51%；拖累滬綜指的電腦業周跌1.52%、電力設備業跌1.22%、輕工製造業周跌0.91%。

美國聯儲局上周宣布加息0.25厘，符合市場預期。市場比較擔心的是資金從債券市場大幅流出，美國高收益債大幅下挫。在加息前一周，全球債券基金淨流出資金131億美元，創一三年六月以來最大單周流出量，其中高收益率債券（垃圾債）基金淨流出53億美元，創一年以來最大單周流出量。

萬科爭奪戰帶旺內房

房貸利息抵稅消息啟動板塊後，險資爭奪股權使萬科A股（000002.SZ）連續漲停，同步帶動地產等藍籌股在上周表現上佳。

險資利用保險資金加槓桿舉牌上市公司由來已久，舉牌的險資大多是新興的保險公司，銷售萬能險比較多，其結算收益率比較高，如前海人壽和生命人壽的部分產品收益率在7厘以上，而平保（02318）及中國人壽（02628）的結算利率則在5至5.5厘之間。

故此，在固定收益類產品的收益不能滿足其萬能險收益率時，部分險資確實有配資這些低估值、高股息藍籌股的資產配置需要。不過，本欄認為險資如此高槓桿爭奪萬科控股權的事例，主要因為收購本身具較高風險而不具普遍性，這樣的方式很難形成風格切換。

從盤面上看，資金在流入這些藍籌股的同時，成長股卻再次跳水，反而有種市場不穩的感覺。接來下，一月初大股東等在等待六個月之後，可以重新減持。因此，A股市場在新年前將開始再次回落以釋放部分風險。投資者可在接近年底和一月初等待急跌，積極尋找買入機會。板塊方面，繼續看好新能源汽車、晶片、媒體及互聯網板塊。