過去一周A股市場，政策消息利空居多，導致市場回落幅度較大。一周而言，滬綜指下跌194點或5.35%。

宏觀經濟繼續惡化，上市公司利潤進一步下滑。十月份的工業利潤降幅及國企營業利潤降幅均進一步擴大，地方國有企業利潤亦連續三月出現同比下降。第三季全部A股上市公司淨利潤同比下滑15%，下降幅度較大。

目前傳統行業與新興產業的現狀冰火兩重天，傳統行業面對需求低迷與高成本高庫存，而新興產業得益於政府大量補貼與政策刺激，營收維持增長，但維持利潤高增長的僅少數龍頭企業。經濟轉型與產業升級推行，加速企業優勝劣汰，在整體需求低迷的背景下，任何企業都面臨經營壓力。

嚴查券商打擊信心

總的來說，多數企業經營困難，利潤下降，市場的利潤由局部行業所貢獻，無法支撐目前整體A股高估值與高市值的現狀，因此維持A股局部牛市的判斷。

另外，中證監一邊嚴查規範券商業務，一邊悄然啟動註冊制，衝擊市場信心。中信證券（06030）、國信證券（002736.SZ）、海通證券（06837）等遭中證監立案調查。儘管國企被查，不會對企業營運造成重大衝擊，但對市場信心的打擊不可忽視。

綜合來說，內地經濟數據繼續惡化，去槓桿與註冊制繼續推行，影響市場信心，難以支撐A股整體牛市。技術上，滬綜指與深證成指日線圖均出現大陰燭放量跌破20日線與250日線，且MACD出現死亡交叉，預示A股短期震盪往下調整。行業方面，重點關注受益於軍隊改革的軍工企業、受益於國家重金扶持與台灣開放合作的晶片企業，以及受益於足球體制改革的足球產業鏈企業。