內地大型券商連番傳出被中證監立案調查的消息，A股陷入恐慌，引發上周黑色星期五大跌市。由於種種迹象顯示，中央對金融及監管機構反腐進入高潮，勢必掀起新一輪監管風暴，內地股市恐將持續受到衝擊，隨時再出現新跌浪。監管當局整頓市場違規實屬無可厚非，同時亦必須制訂應對措施，防範金融風險擴散。

龍頭券商自爆因涉嫌違反監管條例，被中證監立案調查，券商股旋即被洗倉，大規模跌停之餘，更拖累滬綜指跌近百分之六。上周五收市後，再有一家大型券商公布被立案調查，顯示調查範圍不斷擴大，反映近期針對金融機構的反腐行動，可能會揭發更多違規行為，為本周內地及本港股市增添調整壓力。

中央近年反腐範圍包括電訊、鐵路、石油行業等，多家企業經歷翻天覆地大執位。最近反腐風暴更吹進金融領域，年初已有消息指個別金融企業將接受巡視調查，其後一家民營銀行行長被查震動金融界，外界早已認為金融領域是今年的重點戰場。

七月內地爆發股災，由於救市最為迫切，市場曾估計其他事情或會暫放一邊，實情卻是救市的同時，反腐未見手軟。中央巡視組十月底同時進駐人民銀行、銀監會、證監會、保監會，並進駐四大國有銀行，劍指部門高官及企業高管，引起市場關注，預示着暴風雨來臨。

在中央巡視組進駐中證監前後，證券界近期出現罕見的人事變動已屬不尋常，其後更有中證監副主席被調查，券商高管突然失聯等，預示着目前所見的可能只是冰山一角。由於券商是股市的中流砥柱，隨着調查範圍擴大，監管風暴愈演愈烈，券商業務無可避免受牽連，股市充斥更多不明朗因素，近期略為回穩的A股，隨時會被打回原形，中國面對的金融風險亦會升溫。

中證監叫停場外衍生品融資，顯示要加緊去槓桿，提高防範。中證監上周要求券商不得通過場外衍生品業務向客戶融出資金，供客戶買賣滬深交易所上市股票和新三板掛牌公司股票，該業務自一二年啟動試點，發展非常迅速，現有不少於二十八家券商參與，暫停相關業務，顯示監管當局希望進一步收緊融資渠道，減少股市的不正常資金流動。

內地經歷之前的股災後，監管機構已有決心整治監管漏洞，防範股市再爆泡沫。這些措施其實也是配合中央的反腐政策，因為違規資金氾濫成災，金融創新過度，形成了市場及各方參與者須承受的惡果。

近期內地除加緊去槓桿，亦加緊進行反洗錢工作，日前更傳金屬行業向當局投訴，指市場存在對工業金屬惡意沽空，可見提高金融風險防範成為當務之急，監管風暴難望於短期內結束。