十一月港股偏軟，截至上周五為止，恒指累跌571點，令年初至今累跌增至1,536點。面對眾多不明朗因素，包括人民幣納入國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權（SDR）貨幣籃子之後的匯價走勢、歐洲央行會否加碼量寬、美國聯儲局是否十二月加息等，若未能收復失地，連續三年上漲強勢會告終。惟券商及基金經理預期，十二月港股會迎來「聖誕升浪」（Santa Claus Rally），恒指有機會重越兩萬三關，挑戰23,500至24,000點。

影響12月港股表現的因素眾多，但不少專家仍認為港股會迎來「聖誕升浪」。（資料圖片）

港股今年走勢

近十年12月港股表現

內地刮起監管風暴，上周五滬深股市顯著下挫，同時MSCI明晟半年度指數檢討，相關成分股變動今日收市後正式生效，基金今日會繼續調整倉位，券商對港股短期走勢普遍審慎，第一上海首席策略師葉尚志表示，若本周A股繼續下挫，對港股走勢破壞性大。現時港股已處明顯弱勢，恒指短期或要補回十月初的上升裂口，約21,000至21,500點水平。

科技國策股有睇頭

回顧過去二十年，十二月港股漲多跌少，期間有十四次上漲，升市比率達七成。渣打財富管理投資策略師梁振輝表示，十二月普遍是港股全年表現最好的一個月，恒指經過十月反彈及十一月回氣後，不排除十二月稍為做好。

他指出，現時港股估值低，港匯又貼近強方保證，只是缺乏催化劑，基金不願入市，若困擾港股兩年的美國息口走勢明朗化，商品價格回穩，加上十二月內地舉行中央經濟工作會議，若有政策性消息出台，恒指或可突破23,000點關，最樂觀甚至可挑戰24,000點，看好科技及電子商貿股、內地消費股及有政策配合的國策股。

豐盛金融資產管理董事黃國英表示，十二月港股迎來「聖誕升浪」機會大，恒指或可突破早前高位23,600點，挑戰23,800點。

黃國英又稱，投資者可留意一批股價已跌得低殘的中型基金愛股，如新能源股早前因憂慮上網電價下調急插，不排除基金年結前會「粉飾櫥窗」，同時近期內地「水浸」，債息成本又下降，可吼內房股，新經濟股如騰訊（00700）及友邦（01299），但要避開內銀股及水泥股、鋼鐵股等。

不過，黃國英補充說，現時市場普遍認為美國首次加息後，將有一段長時間不加息，似乎是過分樂觀，不排除美國議息後，港股延續一段升浪，明年首季或掉頭回落。

大華繼顯（香港）研究部策略師李惠嫻表示，雖然美國加息或影響資金流，但若聯儲局於利率前瞻中有更明確指引，顯示加息步伐緩慢，將可減低首次加息的衝擊，十二月內將舉行中央經濟工作會議，除總結今年經濟成績外，將制訂明年發展規劃，為投資者提供炒作主題，於「一好一淡」的消息交織下，毋須看得太淡，「聖誕升浪」出現機會仍高，恒指或可上試23,500點。

她又說，投資者可在國策股中「尋寶」，尤其華能新能源（00958）、華電福新（00816）及龍源電力（00916）等風電股，較保守投資者則可留意風電設備股如金風科技（02208）。

宜避開息口敏感股

不過，交銀國際資產管理董事馮時煖較審慎，對出現「聖誕升浪」有保留。他表示，美國目前處於「收水」周期中，根據過去經驗，首次加息對股市的衝擊永遠最大，尤其新興市場，環球資金流動性會因此下降。再者，美國以外的環球經濟未好轉，而且地緣政治風險不斷發酵，大宗商品、原油及金屬價格續有下行風險。

至於稍後舉行的中央經濟工作會議，料不會有太大驚喜，只是既定的目標如何推進，十二月港股料僅於22,000點至23,000點波動，投資者「一動不如一靜」，建議避開對息口敏感的地產股及金融股。